Gestion Value : quèsaco ?


Nombre de gérants de fonds Actions se disent des gérants Value. Mais que cela veut-il dire ?

Quelle est donc la particularité de ce type de gestion par rapport à d'autres qui ne se revendiquent pas comme tels ?

C'est ce que l'on va voir ici.

En-soi, le concept est d'une simplicité enfantine : acheter à bas prix et vendre à prix élevé. Pas besoin donc d'avoir fait Polytechnique pour comprendre le raisonnement.

Pour atteindre cet objectif, un gestionnaire Value va chercher des entreprises dont la richesse réelle n'est pas reflétée par sa valorisation boursière. D'un côté, il va regarder le cours de Bourse de l'entreprise. De l'autre il va examiner le bilan de l'entreprise et déterminer quelle va être la Valeur Nette Comptable de l'entreprise (total de l'actif - total du passif) et par conséquent celle de l'action (VNC Entreprise divisée par le nombre d'actions). A partir du moment où la valeur boursière de l'action est inférieure à la Valeur Nette Comptable par action, le gestionnaire Value s'intéresse à cette action en tentant de mesurer combien il pourra gagner en cas de rattrapage de l'une par l'autre.

Un gestionnaire Value est donc un chercheur d' " entreprises délaissées " à tort selon lui et dont il estime que ce mésamour non justifié est porteur d'enrichissement futur lors d'une prise de conscience généralisée qui ne manquera de faire monter le cours de Bourse. Simple, non ?

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